“高端零食榜首股”良品铺子的操控权转让风云正演变为一场触及广州和武汉两地国资的剧烈比赛。
8月13日，良品铺子公告显现，由于股权转让胶葛，控股股东宁波汉意与广州轻工的股权诉讼涉案金额已9.96亿元升至10.23亿元。公司称，该诉讼对公司出产、运营和当期损益没有影响，对诉讼成果无法判别，或许导致控股股东与武汉国资的操控权转让事项发生不确定危险。
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出资者还在股吧、雪球、知乎等社区发帖，包含界面在内的媒体也在质疑，和广州国资现已进行到尽调阶段，并且签署了《协议书》，良品铺子涉嫌信息发表违规。
两家争着要买良品铺子控股权的公司背面均为当地百亿国资，广州轻工集团是广州市属大型国有控股企业集团，实控人为广州国资委；旗下有江苏如皋上市公司泰慕士（001234.SZ）等重要财物，还具有浪奇等5个中华老字号、12个广东老字号、24个广州老字号。各园区年产值超400亿元，税收奉献约40亿元，发明超2万个工作岗位。
长江国贸是武汉金融控股（集团）有限公司全资子公司，实控人是武汉国资委。具有860亿元年营收规划的供应链网络（粮棉油、冷链等板块），与良品铺子“供应链生态转型”战略高度协同。
8月14日，良品铺子报收于13.13元/股，较开盘跌落2.31%，总市值52.65亿元。
这场改写消费职业最高金额的股权胶葛，背面是良品铺子囤积居奇、“一女两嫁”和当地国资抢夺优质新零售标的的故事。
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良品铺子“一女两嫁”疑云
依照广州轻工的说法，为了缓解本身债款危机，良品铺子控股股东宁波汉意先与广州轻工签定了《协议书》，约定在广州轻工拟对良品铺子进行尽职查询后，以12.42元/股、总价9.96亿元的价格受让宁波汉意持有的良品铺子19.89%股份。从而出资、控股良品铺子。协议清晰规定，广州轻工享有优先购买权，且宁波汉意需在5月28日前协作签署正式买卖协议。
可是，在签约日5月28日宁波汉意上演了“践约”戏码，杨银芬、张国强以及今天本钱方代表均已赶赴广州，预备与广州轻工签字，但宁波汉意实践操控人、创始人杨红春却未现身。为此，广州轻工向宁波汉意宣告《关于敦促签署买卖协议的函》，可是买卖仍未到达。
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屡次敦促无果，一怒之下，广州轻工于7月14日正式提起诉讼，并请求冻住宁波汉意所持良品铺子价值9.96亿元的股份。要求宁波汉意持续实行协议，转让7976万股股份（占总股本19.9%）并付出500万元违约金。
三天之后，良品铺子官宣转投武汉国资怀有。7月17日，宁波汉意宣告与武汉长江国际贸易集团到达买卖，以12.42元/股的相同价格分两步转让控股权。先由宁波汉意及共同行动听向长江国贸转让21%股份，买卖额10.46亿元；再由第二大股东徐新旗下的达永有限公司转让8.99%股权，买卖金额4.45亿元。
7月22日，广州市中级人民法院正式受理广州轻工诉宁波汉意案。
随后，广州轻工改变诉讼请求，增加了2700万诉讼金额，算计价值超10亿元的股权被司法冻住，良品铺子与武汉国资的控股权转让一事生出变数。
《协议书》合同效能成博弈要点
两边签定的《协议书》合同效能将成为法庭博弈的要害。业内人士剖析，广州轻工建议《协议书》构成"预定合同"，宁波汉意负有强制缔约责任；而宁波汉意或许抗辩协议为"附收效条件"合同——需以尽职查询完成为条件。
我国政法大学教授李建伟指出："若协议已清晰股份数量、价格等中心条款，即便未签正式合同，法院也或透女生在荒野求生无删减骨娇杏记全文无删减香无删减在线阅读许确定构成本质违约。"
上海正策律师事务所律师董毅智在承受36氪采访时剖析指出，宁波汉意与广州轻工签署的《协议书》归于预定合同（意向协议），未清晰股权过户时刻、付出方法等中心条款，不具备强制实行效能。
他说到，宁波汉意与长江国贸签署的是正式转让协议，可直接要求实行过户责任。但广州轻工的股权冻住优先于长江国贸。假如，诉讼成果对广州轻工有利，或许会导致长江国贸无法顺畅获得操控权，或需从头调整收买计划。
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诉讼对良品铺子影响几许？
假如宁波汉意与广州轻工不能到达宽和，此去经年的司法诉讼流程，势必将影响良品铺子“卖身”武汉国资的既定道路。
食物饮料专家肖竹青剖析，良品铺子实控人终究的挑选体现了关于公司未来开展的资源赋能方面的考虑，武汉作为九省通衢，也是鱼米之乡，具有杰出的食物工业和原材料供应系统，还有120万在校高校学生，有巨大的人才供应资源。两方关于良品铺子的抢夺，体现出本钱过剩，能挣钱的优质项目的稀缺性。可是，现在的局势，良品铺子实控人需求先处理好与广州国资的联系，争夺宽和。
而良品铺子近年财务数据体现欠安。假如迟迟没有国资资源的注入，公司的成绩恐难反转。
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2023年，良品铺子经营收入为80.46亿元，同比降低了大约15%；净赢利只需1.8亿元，大跌46%。
2024年更糟，收入减到71.6亿，净亏本达4610万元，初次呈现年度亏本。
本年一季度的体现也不达观：收入17.32亿元，同比下降近29%；扣非净亏本超越4000万元，同比激增173%；每股收益为负。
一个月前，良品铺子发布了中期成绩预告，公司2025年上半年估计完成归归于上市股东的净赢利亏本7500万元至1.05亿元。
跟着成绩欠安，组织出资者也开端撤离。
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陪同良品铺子走过13年的风投组织徐新的今天本钱，从上一年起就不断减持；本年6月，徐新操控的良品铺子第二大股东达永公司，完成了第15次减持，持股份额从30.3%降到18.16%。
高瓴本钱也逐渐兜售股份，从开始的11.67%减到简直清仓。
一起，控股股东也在减持变现，上一年5月至7月，宁波汉意经过大宗买卖减持了1.92%的股份。
此外，公司实践操控人杨红春也面对两层压力：一方面，公司成绩不断下滑；另一方面，其持有的股份进行了质押融资。依照时刻核算，质押的股票价格在19.49到24.22元之间，远高于现在股价13元/股的水平。这意味着，只需股价持续跌落，股东或许就会被强制平仓，杨红春就不得不追加保证金。
良品铺子发布公告称，宁波汉意于8月12日持续在国通信任质押总股本3.62%的股权，累计质押份额现已到达其持股的53.72%。
高份额的股权质押和债款危机，也是实践操控人亟需转让控股权的原因之一。
良品铺子遭受“平价革新”
与此一起，高端零食龙头良品铺子正在遭受量贩平价零食的“价格革新”——这正是2024年年报中说到的主要原因。
公司为了止亏，采取了降价办法，一起调整产品结构，推出新类别。价格下降和结构调整拉低了毛利率，也让公司赢利雪崩而下。
在2023年末的内部《公开信》中，时任董事长杨银芬坦言：“摆在咱们面前的现已不是活得困难的问题，而是活不活得透&#女生在荒野求生无删减3959娇杏记全文无删减2;香无删减在线阅读下去的问题。”
这一稀有的自我剖析，提醒了良品铺子的生计危机。随后，杨银芬主导了良品铺子建立17年来初次大规划降价，300余款中心产品均匀降价22%，最高降幅达45%。因而，公司毛利率进一步下挫。
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本年3月，杨银芬辞去良品铺子董事长、总经理职务，辞职后，仅担任董事，程虹被推举成为新董事长，并代行总经理责任。在一季度成绩欠安之后，本年4月，良品铺子创始人杨红春出任公司总经理，任期至2026年11月。3年前，杨红春就曾兼任总经理1年多时刻。
可是从本年中报成绩预告来看，杨红春再度出山后，公司的成绩也未见好转。亏本进一步扩展至7500万元至1.05亿元，半年的亏本额现已超越上一年全年4600万元的水平。
与此一起，以“零食很忙”、“赵一鸣”、万辰集团等品牌为代表的量贩零食物牌敏捷在全国攻城略地。像“零食很忙”旗下的“鸣鸣”和“赵一鸣”，2024年GMV超越555亿元，在全国具有超1.4万家门店。量贩式零食物牌在价格和门店规划上的优势，对传统走高端道路的三巨子——良品铺子、三只松鼠、来伊份形成了巨大压力。
三只松鼠曾说要开上万家线下店，但到2024年末，只剩下三百多家，门店一年关掉549家。
来伊份也缩减了门店，从上一年年末的三千多家门店到现在两千多家，缩水了将近三分之一。
打不过就参加！2023年2月，良品铺子出资4500万元入股赵一鸣零食，没想到8个月后就转让了大部分股份，净赚了6000万元。但随后，赵一鸣宣告和“零食很忙”兼并，职业格式突变。
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良品铺子以为，在两边协作期内，赵一鸣故意隐秘公司严重事项，危害股东知情权，其子公司于2023年11月27日正式向人民法院提起诉讼。不过，现在该官司终究成果没有出炉。
但量贩式零食的搅局，让休闲食物职业变成了一个很难挣钱的行当。
风生水起的头部品牌，万辰集团的赢利率只需0.91%，而“鸣鸣很忙”则只需2.1%，都差不多在盈亏线上徜徉。
在这种内忧外患的布景下，假如得不到武汉国资的资源注入和驰援，良品铺子的境况将变得愈加困难。
肖竹青剖析，假如现在良品铺子实控人和广州国资的股权转让胶葛不能到达宽和，或许会影响武汉国资与良品铺子的重组商洽。期望参加的各方都能够换位考虑，秉承为了企业久远开展的情绪和条件下，各自做出退让和退让，挑选互相能承受的协作共赢计划，防止对立，在开展中去处理或许存在的问题。
并且，值得注意的是，在买卖结构的规划中，良品铺子创始人杨红春保留了15.34%股权，成为这场本钱博弈中最精妙的落子——不管哪家国资终究入主良品铺子，杨红春都能共享国资赋能的果实。
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